[摘要] 受加息预期影响,近段时间不少贷款买房的市民开始盘算起提前还贷的事。1日,记者走访了解到,自从前不久的那一次加息后,就有不少工薪阶层的贷款者开始“动摇”,到银行咨询提前还款事宜的市民明显增多。而随着再次加息的消息在坊间不断流传,一些“月光”族们已经做好提前还贷的准备。
(来源:深圳商报)近来股市震荡,主要的利空传闻是加息。依笔者之见,当前我国大幅度加息的可能性几乎为零。
我国的货币政策工具主要有利率、公开市场操作、信贷政策和存款准备金率等,在这些工具中,后三个都是数量工具,主要用于调节货币供应量,唯有利率是价格工具,也是威力的货币政策工具,在控制物价方面作用显著。在我国的货币政策操作实践中,利率是最常用的工具。然而,当前CPI不断出现超预期上涨,政府不惜动用临时价格干预政策,却迟迟没有采纳大幅度提高利率的方式来控制物价,原因主要有三点:一是欧、美、日等发达经济体仍然处在衰退之中,中国利率提高会刺激境外资金套利;二是地方政府融资约10万亿,利率大幅度提高会导致地方政府债务危机,不利于经济快速增长;三是快速增长的按揭贷款。按揭贷款已经高达6万多亿,按揭还款支出如果快速增长不利于社会的稳定。
在此,笔者着重分析一下第三个因素对提高利率的影响。大幅提高贷款利率将出现什么后果?首先是出现大量的违约事件,因为在高通货膨胀时期往往伴随着经济衰退,人们实际收入减少,而还款数量迅速增加。其次是住房市场陷入停滞,如此高的利率将阻止新增的住房抵押贷款。第三是房地产投资大幅度减少,与房地产密切的行业出现衰退。其结果是显而易见的,社会财富大幅度缩水,整个金融市场将陷入混乱。如果将住房抵押贷款的资产证券化产品及其衍生产品市场考虑进去,后果将更加严重,这与当前美国金融市场的情景没有什么不同。
如何化解上述矛盾?建立政策性住房金融体系或许是比较好的出路。
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